财务管理（第二版） 下载 pdf 百度网盘 epub 免费 2025 电子书 mobi 在线

《财务管理》通过简洁的语言介绍了财务管理的基本内容，包括：财务分析与财务计划，财务管理的基本价值观念，长期证券估价，资本预算与现金流量预测，资本预算技术，长期筹资方式，资本成本、资本结构与股利政策，营运资本管理，期权与公司理财等内容。本教材定位于财务管理本科专业教学，系统阐述现代企业财务管理的基本理论与方法。本教材旨在引导学生树立现代企业财务管理的基本观念，培养自身的财务管理思维；理解财务管理的逻辑框架，在牢固掌握货币时间价值、风险价值、资本成本观念以及收益与风险的权衡原则的基础上，把握财务管理的投资、筹资、收益分配三大块知识构成及其基本问题。

第1章  财务管理总论

1.1  什么是财务管理

1.2  企业组织形式

1.3  财务管理的目标

1.4  金融市场

第2章  财务分析与财务计划

2.1  财务报表与现金流量

2.2  财务报表分析方法

2.3  财务计划

第3章  财务管理基本价值观念

3.1  货币时间价值

3.2  利率决定因素

3.3  风险与报酬

第4章  证券价值评估

4.1  债券估价

4.2股票估价

第5章 资本预算

5.1  资本预算概述

5.2  投资项目现金流量预测

5.3投资项目评价的基本方法

5.4  投资项目的风险分析

第6章  长期筹资方式

6.1 关于长期筹资

6.2股权资本筹资

6.3  长期债务筹资

6.4  混合性筹资

6.5 其他筹资方式

第7章  资本成本与资本结构

7.1资本成本

7.2  杠杆原理

7.3  资本结构

7.4  资本结构决策分析

第8章  股利政策

8.1股利理论

8.2 股利政策及其选择

8.3 股利的种类及支付程序

8.4 股票回购与股票分割

第9章  营运资本管理

9.1  营运资本管理策略

9.2  现金及有价证券管理

9.3  应收账款管理

9.4  存货管理

9.5  短期负债管理

第10章  期权与公司理财

10.1  期权的基本概念

10.2  期权的到期价值

10.3  （看跌期权）卖权—（看涨期权）买权平价关系

10.4  期权价格的影响因素

10.5  期权在公司理财中的应用

第11章  财务管理专题

11.1  兼并与收购

11.2  公司重组、破产和清算

11.3  国际财务管理

附录

附表一 复利终值系数表

附表二 复利现值系数表

附表三 普通年金终值系数表

附表四 普通年金现值系数表

参考文献

陈莹，女，中山大学南方学院会计学系教师，中国注册会计师协会注册会员。武汉大学财务管理专业学士，中山大学会计学专业硕士。曾任职于安永会计师事务所，担任审计师，参与了较多不同行业的著名企业财务报告审计、审阅以及企业IPO工作。研究方向为公司财务、会计信息有用性与信息披露、资本市场及公司治理。

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编辑推荐

《财务管理》运用通俗的语言，讲解了财务管理的一般原理与方法，立足于阐释基本概念与基本方法的视角来介绍应用相关原理解决各个基本问题的简单模型。《财务管理》编者基于从事独立学院财务管理教学的实践经验与体会，编写了这本《财务管理》，旨在为独立学院、民办院校以及一些定位于培养应用型人才的院校学生提供一本合适的财务管理教材。

书摘插图

从20世纪的后半叶开始，大部分的发达国家，包括北美国家、西欧国家和亚洲的日本已经建立了资本市场，与此同时，这些发达国家的公司（企业）在公司财务管理方面的理念和才能得以不断地发展与完善。自1980年开始，伴随着国际贸易的融通、经济全球化及资本市场的自由化程度愈来愈高，亚洲国家和地区的经济也迈入了高速发展的阶段。在亚洲经济高速增长的时期，亚洲地区的公司（企业）也在不断地修正其理财理念、提升公司管理技能。

可以说，在公司理财技术方面，亚洲地区的公司通过借鉴、学习欧美发达国家和地区公司的优秀财务管理理念与技能，包括长期投资决策方法（资本预算）、长期筹资决策方法、营运资本管理方法、收益分配决策方法等，使其自身的公司治理水平实现跨越式的发展。但不可忽视的是，在公司治理的某些方面，如企业社会责任、治理机制等问题，亚洲地区的公司仍存在明显的不足。近年来，亚洲地区的一些企业在追求企业利润化的同时，由于商业道德与社会责任的缺失而出现的寻租、商业贿赂、环境污染、产品安全问题等事件时有发生，如2011年中国台湾地区一些知名企业所生产的食品被曝光含有塑化剂。从公司治理的视角来看，在公司所有权和控制权方面，亚洲地区的公司与欧美发达国家公司存在一定的差异。一般而言，亚洲公司家族控制特征较为显著，比如由一个或几个家庭成员控制大部分所有权份额，公司通常属于某个集团（集团一般由数个公众和私募公司组成），而且由同一个家族控制的。这样，通过金字塔持股或交叉持股的方式，家族能有效地控制公司，而且家族在公司拥有的投票权通常比其现金流权更高。在这种股权结构下，中小股东的利益很容易被侵蚀。①按照现代公司财务管理理论，财务管理致力于经济价值或财富的保值增值，因此，在探讨财务管理的价值创造职能时，我们必须正确权衡资本所有者和资本使用者之间的委托代理关系，在实现投资者的资本增值同时，也应实现企业价值的化。

本章旨在对公司财务管理的基本概念与基本内容作阐述性的介绍。学完本章之后，你可以掌握财务管理的基本内容；了解企业组织形式及其优缺点；理解公司理财应追求的目标以及由此产生的委托代理问题；了解企业社会责任及其与理财目标的关系；理解金融市场的内涵以及金融市场类型；了解金融中介于金融市场中的作用；理解有效市场假说的内涵及三种不同程度的市场效率。

1.1  什么是财务管理

      财务管理主要是研究什么内容的？我们为什么要学习财务管理？在回答这两个问题之前，首先必须理解：什么是财务？财务学与财务管理学是什么关系？

1.1.1  关于财务学

      财务学（finance）由三大核心领域构成，即金融工具和金融机构（financial instrument & financial institution）、投资学（investment）与财务管理（financial management），这三大分支基于共同的理论基础并且相互关联，但是各自研究的侧重点则不同。金融工具和金融机构主要研究金融市场和金融机构的运作、金融工具及其投资方法等相关问题；投资学侧重研究个人或专业投资机构的投资决策；财务管理主要研究一个组织如何通过计划、决策、控制、监督等管理活动对资金运动进行管理，以提高资金效益。

      任何组织都需要财务管理。从财务管理学的研究对象进行区分，可以分为营利组织财务管理与非营利组织财务管理。本教材讨论的是营利组织财务管理，即（企业）财务管理。

      从严格意义上来说，财务管理（financial management），也称为公司理财（corporate finance），是在一定的整体目标下，关于资产的购置（投资）、资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资本）以及收益分配的管理。

1.1.2  财务管理的内容

      公司的基本活动是从资本市场上筹集资金，投资于生产性经营资产，并运用这些资产进行生产经营活动来赚取收益，从而增加企业价值。因此，我们可以把公司的基本活动划分为三个方面：投资活动、筹资活动和收益（股利）分配活动。站在公司财务管理的角度，投资决策、筹资决策和收益（股利）分配决策是微观企业的三大财务决策①，决策的内涵小于“管理”，因为管理的核心是决策，按照部分学者的观点，财务管理的内容也相应可以分为投资管理、筹资管理以及收益（股利）分配管理三个部分。但是从广义上来说，收益（股利）分配管理应该视为企业筹资管理的一个组成部分，因为股利支付率（dividend payout ratio）决定了企业的留存收益，换句话说，企业当期留存的收益越多就意味着可用于支付当期股利的资金越少。因此，企业支付给股东的股利价值必须利用其所损失的留存收益（权益筹资的方式之一）的机会成本来衡量。投资管理包括长期投资管理（也称为资本预算）和流动资产投资管理，筹资管理则包括长期筹资管理（也称为资本结构管理）、流动负债管理以及收益（股利）分配管理，而流动资产与流动负债的差额表现为营运资本，因此流动资产投资管理与流动负债管理通常合并为营运资本管理进行讨论。从这个意义上来讲，财务管理的内容又可以划分为资本预算、资本结构管理与营运资本管理。①综上所述，本教材采用罗斯（Stephen A. Ross）教授的观点，把财务管理的内容划分为三个部分进行讨论，即长期投资管理、长期筹资管理和营运资本管理。

前言

财务管理，或称为公司理财，作为财务学的一个重要分支，是关于公司的投资、筹资以及日常运营方面财务决策与控制的内容，其知识体系主要由基础理论和应用方法两个部分构成。于本科教学而言，财务管理是会计学、财务管理专业的一门专业核心课程，同时也是其他经济与管理专业的一门重要专业基础课。

独立学院是我国高等教育发展过程中应运而生的创新高校办学模式，其人才培养目标应定位于具有完整的知识体系、较强的职业适应性、在技能上不仅限于操作层面，可塑性高、具有创新潜力的应用型本科人才，从而更好地塑造独立学院学生“横向可以转移，纵向可以提升”的专业素质优势。因此，适合独立学院学生使用的财务管理教材应该在系统阐释财务管理的基本原理与方法的基础上，更强调企业财务管理的实务问题，培养学生分析与解决财务管理实际问题的思维与能力。

本书在保持版内容框架和体系的基础上，对书中部分内容、数据案例进行了增删、修订和调整。本次修订主要基于以下基本原则：其一，根据财务管理教学改革与实践应用的需要，结合学生学习及知识结构的逻辑性与相关性，对部分章节的结构和内容进行调整与完善；其二，根据我国相关财务报告准则、解释公告等的变化，修订了部分章节与财务报告相关的内容；其三，根据教学需求及学生自学的需要，对一些章节的练习题进行了修订或更新，更便于学生加深对教材中相关理论和方法的理解；其四，针对教材写作及出版过程中的文字表述和计算等方面的错误及不准确的内容，进行了全面复查与修订。

本书的特点主要表现在：

（1）在框架及体系的安排上注重学科知识的逻辑性。本书以公司理财为主体，以价值评估为逻辑主线，系统地阐述公司财务的基本理论与实用技术。在写作方法上尽量避开了繁琐、生硬的纯数学推导，但并未省略必要的演绎过程和来龙去脉，并且侧重于以清晰明辨的思路阐释财务管理原理。这在很大程度上可以提升学生对财务管理的学习兴趣与主观能动性。

（2）在内容的安排上注重财务管理的教学法。本书内容设置积木化，各章既相互联系，又独立成章，在赋予教师授课和学生学习内容选择灵活性的同时，又不失连贯性。此外，编者在阐释相关内容时，没有图省事而回避困难或者仅仅堆砌概念，而是努力尝试以更有利于学生接受的方式去解释财务管理的基本概念与方法，语言简练平实，通俗易懂。

（3）理论紧密联系实际，时效性强。本书的内容侧重于对学生实务操作能力的培养，对财务管理的概念、术语以及财务管理理论的讲述注重以实际中的财务和经营问题为出发点，通过大量的实例深入浅出地进行讲解，并将各章各节的有关概念前后联系起来进行反复讨论和提示。这不仅能帮助读者系统理解书本内容，而且还使财务管理的理论与实务操作有机地融为一体，更符合独立学院的应用型本科人才培养的定位。

本书由陈莹担任主编，负责拟定全书的编写大纲和编写要求，并对初稿进行修改、总篆和定稿。各章的修订分工如下：陈莹负责第1章、第2章、第10章；唐丹妮负责第3章、第4章；彭茜负责第5章；宁军容负责第6章、第7章、第8章；刘璐负责第9章、第11章。

在本教材编写过程中，我们广泛参阅了国内外的文献资料，限于篇幅，仅在本书末列出部分参考文献，在此对这些文献的作者表示诚挚的谢意。由于编者的学识水平有限，书中难免有不当之处，恳请广大读者批评指正。