公司金融(原书第12版)(进阶篇) 下载 pdf 百度网盘 epub 免费 2025 电子书 mobi 在线

本书在美国被誉为财务金融经理的***圣经，也是欧美学界共同推崇的难得一见的著作！三位超级作者不但是名校的知名教授，更是前欧洲金融学会和美国金融学会的主席。全书理论阐述严谨，结构简洁清晰，案例丰富有趣，非常适合高校金融、财务会计等专业的学生使用，也可供金融从业人员、企业财务经理在实际经营过程中参考备用。

简明目录

关于作者

译者序

前　　言

常用符号

一些有用的公式

基　础　篇

部分　价值

第1章　公司金融概览2

第2章　如何计算现值18

第3章　评估债券价值40

第4章　普通股的价值65

第5章　净现值和其他投资准则90

第6章　用NPV法则进行投资决策111

第二部分　风险

第7章　风险和收益导论138

第8章　资产组合理论和资本资产定价模型163

第9章　风险和资本成本186

第三部分　资本预算的实践

第10章　项目分析210

第11章　投资、战略和经济租金234

第12章　代理问题、薪酬和业绩评估253

第四部分　融资决策和市场有效性

第13章　有效市场和行为金融276

第14章　公司融资综述300

第15章　公司如何发行证券321

第五部分　股利政策和资本结构

第16章　股利政策348

第17章　负债策略重要吗371

第18章　公司应该负债多少390

第19章　融资与估值418

附录　部分基础题的答案446

进　阶　篇

第六部分　期权

第20章　理解期权2

第21章　期权估值20

第22章　实物期权42

第七部分　债务融资

第23章　信用风险和公司负债的价值66

第24章　多种不同类型的负债83

第25章　租赁113

第八部分　风险管理

第26章　管理风险132

第27章　国际风险管理162

第九部分　财务计划和营运资本管理

第28章　财务分析184

第29章　财务计划206

第30章　营运资本管理229

第十部分　并购、公司控制和治理

第31章　并购252

第32章　公司重组281

第33章　世界范围的公司治理和控制304

第十一部分　结论

第34章　结论：关于金融我们的已知与未知322

附录　部分基础题的答案331

术语表338

关于作者

译者序

前　　言

常用符号

一些有用的公式

第六部分　期权

第20章　理解期权2

　20.1　认购期权、认沽期权和股票3

　20.2　期权的金融炼金术6

　20.3　期权价值由什么决定11

　本章总结15

　扩展阅读16

　练习题16

　网络中的金融19

第21章　期权估值20

　21.1　简单的期权估值模型20

　21.2　期权估值的二项式方法24

　21.3　布莱克—斯科尔斯公式28

　21.4　应用布莱克—斯科尔斯公式…31

　21.5　期权价值一瞥35

　21.6　期权大观园36

　本章总结36

　扩展阅读37

　练习题37

　网络中的金融40

　微型案例　布鲁斯·汉尼拔的发明41

第22章　实物期权42

　22.1　后续投资机会的价值42

　22.2　时间选择期权46

　22.3　放弃期权48

　22.4　弹性生产和采购50

　22.5　药品研发的投资54

　22.6　实物期权估值56

　本章总结58

　扩展阅读59

　练习题60

第七部分　债务融资

第23章　信用风险和公司负债的价值66

　23.1　公司负债的收益率66

　23.2　违约期权70

　23.3　债券评级和违约概率75

　23.4　违约概率的预测76

　23.5　风险价值79

　本章总结80

　扩展阅读81

　练习题81

　网络中的金融82

第24章　多种不同类型的负债83

　24.1　长期债券84

　24.2　可转换证券和某些特别债券94

　24.3　银行贷款99

　24.4　商业票据和中期票据103

　本章总结104

　扩展阅读105

　练习题106

　微型案例　桑代克先生之死109

　附录　项目融资110

第25章　租赁113

　25.1　什么是租赁113

　25.2　为什么租赁114

　25.3　经营性租赁118

　25.4　融资租赁的估值120

　25.5　融资租赁何时支付124

　25.6　杠杆租赁125

　本章总结126

　扩展阅读127

　练习题127

第八部分　风险管理

第26章　管理风险132

　26.1　为什么管理风险132

　26.2　保险135

　26.3　用期权减少风险136

　26.4　远期和期货合约137

　26.5　互换145

　26.6　如何进行套期保值149

　26.7　“衍生工具”是个粗俗字眼吗152

　本章总结154

　扩展阅读155

　练习题156

　网络中的金融160

　微型案例　伦斯勒咨询公司160

第27章　国际风险管理162

　27.1　外汇市场162

　27.2　一些基本关系164

　27.3　对冲货币风险171

　27.4　汇率风险和国际投资决策172

　27.5　政治风险175

　本章总结177

　扩展阅读178

　练习题178

　网络中的金融181

　微型案例　Exacta有限责任公司181

第九部分　财务计划和营运资本管理

第28章　财务分析184

　28.1　财务比率184

　28.2　财务报表185

　28.3　家得宝的财务报表186

　28.4　度量家得宝的业绩188

　28.5　度量效率192

　28.6　分析资产收益率：杜邦分析193

　28.7　度量杠杆194

　28.8　度量流动性196

　28.9　解释财务比率198

　本章总结201

　扩展阅读202

　练习题202

　网络中的金融205

第29章　财务计划206

　29.1　短期和长期融资决策之间的联系206

　29.2　跟踪现金的变化208

　29.3　现金预算212

　29.4　短期财务计划214

　29.5　长期财务计划217

　29.6　增长和外部融资221

　本章总结222

　扩展阅读223

　练习题223

　网络中的金融228

第30章　营运资本管理229

　30.1　存货230

　30.2　信用管理231

　30.3　现金236

　30.4　可交易证券2

本章总结244

　扩展阅读245

　练习题245

　网络中的金融249

第十部分　并购、公司控制和治理

第31章　并购252

　31.1　并购的合理动机253

　31.2　并购的一些可疑原因259

　31.3　估计并购的收益和成本261

　31.4　并购机制266

　31.5　代理权争夺、接管和公司控制权市场269

　31.6　并购和经济274

　本章总结276

　扩展阅读276

　练习题277

　附录　企业集团并购和价值可加性279

第32章　公司重组281

　32.1　杠杆收购281

　32.2　公司金融中的聚变和裂变285

　32.3　私募股权290

　32.4　破产295

　本章总结300

　扩展阅读301

　练习题302

第33章　世界范围的公司治理和控制304

　33.1　金融市场和机构304

　33.2　所有权、控制和治理307

　33.3　这些差异重要吗314

　本章总结318

　扩展阅读319

　练习题320

第十一部分　结论

第34章　结论：关于金融我们的已知与未知322

　34.1　我们知道的：金融的七个重要的思想322

　34.2　我们不知道的：金融的10个未解决问题324

　34.3　结语330

附录　部分基础题的答案331

术语表338

理查德A．布雷利(Richard A.BreaIey)，伦敦商学院金融学教授，曾担任欧洲金融协会主席、美国金融协会理事，现为英国科学院院士，长期担任英格兰银行总裁特别顾问和多家金融机构董事。曾出版《普通股的风险与收益导论》(Introductionto Risk and Return from Common Stocks)等书。

斯图尔特 C.　迈尔斯Stewart C. Myers,MIT斯隆管理学院金融学罗伯特默顿讲座教授，曾任美国金融协会主席，美国国民经济研究局研究员，主要研究领域为融资决策，估值方法，资本成本以及政府监管中的财务问题。

弗兰克林·艾伦Franklin Allen，宾夕法尼亚大学沃顿商学院　教授，曾任美国金融协会，美国西部金融协会主席，主要研究领域为金融创新，资产价格泡沫，比较金融体系以及金融危机。

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编辑推荐

欧美学界、业界财务经理的***圣经！已更新至12版，与欧美新版本同步！原《公司财务原理》的更新版！

本书主要阐述了公司金融的理论和实践，三位超级作者不但是名校的知名教授，更是前欧洲金融学会和美国金融学会的主席，理论严谨扎实，结构清晰简洁，案例丰富有趣，能够使读者在不知不觉中充分理解金融理论如何变成实务，并终让读者切身感受到处在制定金融决策的位置上进行思考和实践。

全书分为基础篇和进阶篇，基础篇涵盖五个部分：价值、风险、资本预算的佳实践、融资决策和市场有效性、股利政策和资本结构；进阶篇涵盖六个部分：股利政策和资本结构、债务融资、风险管理、财务计划和营运资本管理、并购、公司控制和治理、关于金融我们的已知与未知。

读者对象

本书非常适合高校作为金融相关专业、财务相关专业本科生、MBA和研究生学习公司金融的课程教材，同时也适合那些金融从业人员、企业财务经理在实际经营过程中作为备用的参考和指南用书。

前言

前言本书描述公司金融的理论和实践。我们几乎无须解释财务经理为什么要掌握他们工作需要的实务知识，但我们必须讲清楚为什么现实的管理者需要掌握理论。

管理者从经验中学习如何应对日常问题，而秀的管理者也能够对变化做出反应。要做到这一点，你需要懂比古老的经验法则更多的东西，必须理解公司和金融市场为什么是这样运行的。也就是说，你需要金融理论。

这听起来很吓人吗？不会。好的理论帮助你理解周围的世界所发生的一切，当时代变化和需要分析新问题时，帮助你问对问题。好的理论还告诉你哪些事情你不必担心。通过这本书，我们说明管理者如何利用金融理论解释实际问题。

当然，本书中出现的理论不完美，也不完全，没有理论是这样的。存在一些著名的争论，金融经济学家无法达成一致。我们没有掩盖这些争论。我们陈述每一方的观点，并告诉你我们的观点是什么。

本书的很多内容涉及理解财务经理做什么和为什么这么做。我们还阐述了为了增加公司价值，财务经理应该做什么。在需要理论提醒财务经理正在犯错误的地方，我们提出来，同时承认他们这么做可能存在隐藏的理由。简单来说，我们尽力做到公允而不手下留情。

本书可能是你次看到现代金融理论世界里的风光，如果是这样，你将次读到新思想，理解金融理论如何变成实务。我们希望，你可以时不时地感到愉悦。终你将处在制定金融决策的位置上，而不只是学习。那时你可以将本书变成参考和指南。

第12版的变动我们为以前版本的成功感到骄傲，尽力使第12版变得更好。

本书以前版本的使用者将会发现，本书在材料或主题的顺序上没有很大的变化，但我们尽力对全书进行了更新，并使之更易读。很多情况下，变动包括这儿更新一些数据，那儿增加一个新例子。这些增加的内容经常反映了金融市场或公司实践的一些进展。例如，你会发现对P2P借贷（第14章）、众筹（第15章）和税收反转（第31章）的简单介绍。

在其他情况下，我们去掉了连续版本更新所累积的混乱。例如，我们删掉了第13章中关于市场有效性的讨论，为了更简单一些，也为了反映的内容。行为经济学家经常强调投资者情绪对决定股票价格的重要性，因此我们拓展了对行为金融的讨论，包含了情绪的作用，我们用投资者不同水平乐观和悲观的图来说明。第29章和第30章中的短期财务计划和营运资本的讨论是另一个例子，我们重写了其中一些内容，删除了重复的部分。

有些重要的话题比以前版本强调得更多。例如，近期发生的事件强调需要有道德的行为。因此，我们对第1章中道德问题的讨论进行了扩展。有一个倾向是关注把公然的非法行为作为不道德行为的例子，而对大多数公司来说，困难而重要的决策发生在那些灰色区域——野蛮避税、资产剥离和卖空。我们还强调了一个重要问题：不道德的行为只是发生在少数几个公司，还是更有可能是宽容不良行为的商业文化导致的？另一个值得强调的问题是隐藏杠杆。我们在第14章引入这个主题，在第17章通过瑞比（Reeby）体育公司的设备购置和一个新的小案例，回到这个话题。第18章和第22章，又再次回到这个话题，讨论增长期权所创造的杠杆。

在上一版中，我们通过Beyond the Page或我们称之为App的，增加了数字扩展的内容。这些额外的材料可以使我们脱离纸质出版物的限制，为有需要的读者提供更多的解释，为喜欢挖掘得更深入的读者提供额外的资料。Beyond the Page包括额外的例子和电子表格程序，以及一些有趣的轶事。现在有超过150个App，这一版还增加了很多新的。在本书的电子版中点击一下，就可以无任何障碍地获得这些App，也可以通过URL快捷方式从传统的纸质教材获得。请浏览mhhe.com/brealey12e，获得更多信息。

这些App包括：

第2章　你需要学习如何使用金融计算器吗？Beyond the Page金融计算器App告诉你如何做。

第3章　你想计算债券的久期、了解久期如何预测小的利率变动对债券价格的影响、计算普通股的久期，或者学习如何度量凸性吗？做出图3-2的久期App使你可以做到这些。

第5章　想要更多年金估值的练习吗？一个App提供了例子和练习的机会。

第9章　如何度量美国股票的法玛—弗兰奇三因素模型的贝塔？Beyond the Page贝塔估计App可以实现。

第14章　曾经疑惑过谷歌为什么将股票分为A股和C股吗？一个App提供了答案。　第15章　本章篇幅有限，无法包括真实的IPO招股说明书，你可以通过Beyond the Page看到推特（Twitter）的招股说明书。

第19章　本书简单描述了公司估值的股权现金流方法，而这个方法应用起来有些麻烦。我们提供了一个App指导整个过程。

第20章　布莱克—斯科尔斯公式Beyond the Page应用提供了一个期权计算器。还说明了如何估计期权对输入变量变动的敏感性，以及如何度量期权风险。

第28章　你想看到不同的美国公司的财务报表，计算它们的财务比率吗？有个App可以帮你做。

我们认为，有机会增加这些内容

书籍介绍

本书在美国被誉为财务金融经理的必读圣经，也是欧美学界共同推崇的难得一见的著作！三位超级作者不但是名校的知名教授，更是前欧洲金融学会和美国金融学会的主席。全书理论阐述严谨，结构简洁清晰，案例丰富有趣，非常适合高校金融、财务会计等专业的学生使用，也可供金融从业人员、企业财务经理在实际经营过程中参考备用。